Het is een daverende start van het jaar voor de Nikkei 225, die sinds 1 januari met 13 % is gestegen. En dat na drie jaar van sterke prestaties: +28 % in 2023, +19 % in 2024 en +26 % in 2025.

Van de indices in de ontwikkelde landen doen slechts twee het beter dan de Nikkei: de KOSPI in Zuid-Korea (+31 %) en de TWSE in Taiwan (+19 %). Twee heel specifieke indices, aangezien hun ontwikkeling sterk afhangt van een of twee halfgeleidergiganten, de sector die sinds het begin van het jaar het meest in de schijnwerpers staat (Samsung en SK Hynix in Zuid-Korea, TSMC in Taiwan).

De rally van Japanse aandelen wordt onder meer gedragen door de verkiezingsoverwinning van de premier bij de parlementsverkiezingen. Met een hoge populariteit sinds haar aantreden in oktober vorig jaar, besloot Sanae Takaichi in januari het Huis van Afgevaardigden te ontbinden. Een geslaagde gok, gezien de uitslag op de avond van 8 februari.

Met 316 zetels op 465 heeft Sanae Takaichi de grootste LDP-meerderheid in het lagerhuis veiliggesteld. Deze overwinning zal haar de ruimte geven om haar agenda uit te rollen. Binnenlands: een economische heropleving en, internationaal, een Japan dat wat meer spierballen laat zien. Sanae Takaichi werd door het tijdschrift The Economist dan ook uitgeroepen tot "de machtigste vrouw ter wereld".

Japanse aandelen profiteren ook van de stabilisatie van de yen. Zo hebben de Japanse en Amerikaanse autoriteiten in januari gewezen op de mogelijkheid van een interventie via een technische operatie van de New York Fed. Het idee is een signaal naar de markt te sturen om de verzwakking van de munt te stoppen. De verzwakking van de yen was lange tijd een rem voor buitenlandse beleggers, omdat zij een waardeverlies van investeringen betekent.

De Japanse markten werden door internationale beleggers lange tijd links gelaten na het uiteenspatten van de bubbel in de jaren tachtig. Maar sinds enkele jaren groeit de interesse voor Japan opnieuw. Omdat de Japanse beurs veel kwaliteitswaarden telt, terwijl de waarderingen aantrekkelijk blijven. Ook omdat het bestuur is verbeterd, onder meer door de geleidelijke afbouw van kruisparticipaties. Tot slot hebben bedrijven hun uitkeringsbeleid herzien en geven ze meer cash terug aan aandeelhouders.

Voor de Nikkei zal het verdere verloop ook afhangen van het succes van Sanae Takaichi met haar programma voor economische stimulering en van het beleid van de Japanse centrale bank, die zich nog altijd in een fase van normalisatie van haar monetair beleid bevindt.