AGI, ook wel “superintelligentie” genoemd, vertegenwoordigt het ultieme stadium van kunstmatige intelligentie. Concreet gaat het om AI die in staat is om na te denken en elke cognitieve taak uit te voeren die een mens met een doctoraatsdiploma zou kunnen volbrengen.

Wanneer AGI precies beschikbaar zal zijn, daarover zijn experts het nog erg oneens. Elon Musk schat dat dit binnen een jaar zou kunnen zijn, terwijl Mustafa Suleyman, CEO van Microsoft AI, rekent op een termijn van tien jaar.

Voor beleggers wordt het cruciaal om te identificeren welke bedrijven blootgesteld zijn aan deze verstoring en welke ertegen bestand zouden kunnen zijn.

De meest blootgestelde bedrijven en sectoren

  • Traditionele softwareontwikkelaars staan in de frontlinie. Microsoft (MSFT) zou kunnen vaststellen dat Office aan waarde verliest als een AGI-systeem op maat gemaakte oplossingen onmiddellijk genereert. Elon Musk heeft met name verklaard dat "OpenAI Microsoft van binnenuit zal opeten". Alphabet (GOOGL), Salesforce (CRM) en SAP lopen vergelijkbare risico's.
  • Professionele diensten zijn bijzonder kwetsbaar. Accenture (ACN), Capgemini en adviesbureaus zouden hun diensten geautomatiseerd kunnen zien worden. Onderzoeksbedrijven zoals Gartner (IT) lopen ook een groot risico op verstoring.
  • De financiële intermediaire sector is blootgesteld. Robinhood (HOOD) en sommige diensten van Bloomberg zouden kunnen worden omzeild door ultrapersoonlijke analyses.

Resiliënte sectoren en bedrijven

  • Fysieke infrastructuur zoals NextEra Energy (NEE) blijft buiten schot. AGI kan immers geen fysieke infrastructuur bouwen.
  • Vastgoed en grondstoffen blijven essentieel. Prologis (PLD), Exxon Mobil (XOM): AGI kan geen magazijnen of olie creëren.
  • De agrovoedingssector blijft onmisbaar. Nestlé, Coca-Cola (KO), Walmart (WMT). Mensen moeten immers altijd eten.
  • Fabrikanten van halfgeleiders zoals Nvidia (NVDA), TSMC (TSM) en ASML zijn de grote winnaars. AGI zal nog meer rekenkracht vereisen.
  • Cloudinfrastructuur, zoals Amazon Web Services, zullen floreren: AGI vereist enorme opslag- en rekencapaciteiten.
  • Entertainment zoals Walt Disney (DIS) of Netflix (NFLX) behoudt zijn waarde dankzij zijn onvervangbare intellectuele-eigendomscatalogi.

Conclusie voor beleggers

De komst van AGI vertegenwoordigt een omwenteling vergelijkbaar met internet in de jaren negentig. Voorzichtige beleggers zouden de voorkeur moeten geven aan bedrijven met onvervangbare fysieke activa of die de noodzakelijke infrastructuur voor AGI leveren. Daarentegen staan bedrijven die afhankelijk zijn van informatieve intermediaire diensten of gestandaardiseerde cognitieve diensten voor een groot existentieel risico.