(ABM FN) Degroof Petercam heeft het koersdoel voor Bnode verhoogd van 2,00 naar 2,30 euro, maar met handhaving van het Houden advies. Dit bleek vrijdag uit een rapport van analist Frank Claassen.
In juni 2025 organiseerde Bnode een beleggersdag waarin nieuwe doelstellingen voor 2027 werden aangekondigd. Claassen blijft van mening dat die te ambitieus zijn.
De nieuwe outlook die Bnode vanochtend gaf voor 2026 ligt nauwelijks boven de aangepaste EBIT van 180 miljoen euro die in 2025 werd geboekt, benadrukte Claassen.
Terwijl Bnode voor 2027 op een aangepaste EBIT mikt van meer dan 275 miljoen euro, rekent Claassen slechts op 202 miljoen euro.
Het belangrijkste verschil is dat Claassen niet uitgaat van het door Bnode voorziene margeherstel bij Paxon. Door hevige concurrentie zal het verloop van klanten de omzet bij Radial North America blijven drukken. En dan is margeherstel lastig, aldus de analist.
En Claassen ziet nog meer problemen in de toekomst, waaronder het risico op stakingen en sociale onrust in België als Bnode probeert de kostenbasis te verlagen.
Maar ook de aanhoudende daling van het postvolume en het verlies van de persconcessie spelen volgens de analist een rol, evenals de impact van aanhoudende kosten- en looninflatie die niet volledig kunnen worden doorberekend
Tenslotte is er ook nog de economische onzekerheid en de handelsoorlog die de pakketvolumes beïnvloedt, ook bij Staci.
Dat Bnode vanochtend besloot om geen dividend over 2025 uit te keren, verraste Claassen niet. Maar sommige analisten hadden volgens hem wel degelijk gerekend op een uitkeringen van enkele centen per aandeel.
Op de beurs van Brussel noteerde het aandeel Bnode vrijdag ruim 9 procent lager aan 1,87 euro.
© ABM Financial News;
info@abmfn.nl;
Redactie: +31(0)20 26 28 999;
Disclaimer
