Bitcoin: meteoorachtige klim en brutale val
De jaargang 2025 van bitcoin gaat de boeken in om zijn extreme volatiliteit. De cryptomunt ging het jaar van start met plankgas, gedragen door hernieuwd enthousiasme bij traditionele beleggers en de komst in het Witte Huis van een openlijk pro-crypto president, Donald Trump.
Eerst was er de meest surrealistische episode van het jaar: Donald Trump en Melania Trump lanceerden hun eigen memecoins, $TRUMP en $MELANIA, door hun promotors voorgesteld als een “uiting van steun” en niet als een investering — een zet die meteen belangenconflict-waarschuwingen uitlokte (aangezien het Witte Huis ook, de facto, de regelgevende omgeving van de sector vormgeeft). Een teken des tijds: in 2025 is crypto niet langer alleen een markt — het is ook een verhaal en een viraal, politiek instrument.
Daarna volgde de eerste echte reality check: april. Crypto’s struikelden, net als aandelen, toen Donald Trump zijn tariefplannen ontvouwde. Bitcoin gleed mee met de Nasdaq, het bewijs dat het zich in 2025 niet langer gedroeg als een geïsoleerde planeet, maar als een risicovol actief dat in dezelfde stekkerblok zat als de markten. Dit jaar reageerde bitcoin op dezelfde katalysatoren als de NASDAQ of de S&P 500 — monetair beleid, enthousiasme (en mogelijke bubbel) rond AI en natuurlijk geopolitieke kronkels.
Bitcoin vs Nasdaq 100 (bron: MarketScreener)
De data bevestigen die trend: de éénjaars gemiddelde correlatie tussen BTC en de S&P 500-index liep op tot 0,5 (duidelijk positief), tegen slechts 0,2 tot 0,3 in de voorgaande jaren. Kortom, bitcoin gedroeg zich als een risicodragend actief onder andere, en verloor voorlopig zijn gefantaseerde status van “nieuw digitaal goud”.
De zomer blies BTC’s vonk weer aan. De hoop op renteverlagingen laaide op, de markt haalde adem en de speculatie trok weer aan. Dan volgde in de herfst de climax: begin oktober tikte bitcoin een record aan boven 126.000 dollar. Zo’n cijfer dat sceptici het zwijgen oplegt… net lang genoeg tot euforie broos wordt. De institutionele machine had er veel mee te maken. Ook toen de koers begon te keren, bleven Spot Bitcoin ETF’s fungeren als massale instroompoort voor traditionele beleggers. En omgekeerd was, toen de correctie beet, de beweging in realtime zichtbaar: in november noteerde IBIT (BlackRock) zelfs een record daguitstroom in één sessie, het bewijs dat de “gereguleerde financiering” nu ook de deleveragingfasen uitvergroot.
In dit nieuwe landschap is IBIT niet zomaar een ETF: in 2025 wees Bloomberg erop dat BlackRocks Spot Bitcoin-ETF het meest lucratieve product van het huis werd (qua vergoedingen), vóór de rest van het gamma — een zeer concrete manier om te zeggen dat bitcoin deel is geworden van het businessmodel van beheergiganten.
Op 10 oktober volgde een nieuwe schok: Trump kondigde hogere tarieven op China aan en zwaaide met de dreiging van exportcontroles op kritieke software. De markt liep in een oogwenk leeg: er werd voor meer dan 19 md. dollar aan hefboomposities geliquideerd — een historisch record voor het crypto-ecosysteem. Bitcoin dook tijdens het episode 10-11 oktober naar ongeveer 104.783 dollar.
Sindsdien sputtert de rebound. Half november zakte BTC even onder 90.000 dollar, waarmee de jaarwinst werd uitgewist en een stempel achterliet: in 2025 kan vertrouwen “tegen een opmerkelijke snelheid eroderen”, zo noteerden marktveteranen.
Bij het naderen van Kerstmis is de balans paradoxaal: een record, en dan een afdaling. Begin december schommelde bitcoin rond 89.000 dollar, meer dan 30 % onder de piek van oktober, en op koers om het jaar lager te eindigen (circa –5 %), wat de eerste negatieve jaarprestatie sinds 2022 zou zijn. Een ommekeer die weinig analisten hadden voorzien: eind oktober mikten maximalisten als Michael Saylor (CEO van het beursgenoteerde bedrijf met de meeste bitcoins ter wereld) nog op 150.000 dollar vóór januari.
Strategy vs Bitcoin (bron: MarketScreener)
Terwijl bitcoin op een achtbaan zat, namen stablecoins de stuurknuppel over. Hun marktkapitalisatie bereikte een record rond 251,7 md. dollar (+22 % in 2025), gedragen door gebruik (trading, transfers, betalingen) en door een belangrijke politieke verschuiving in de VS met vooruitgang op een specifiek wetgevend kader.
Goud, ultieme schuilplaats in tijden van crisis
Aan de andere kant van het financiële spectrum beleefde goud in 2025 zijn meest weerklinkende triomf in meer dan vier decennia. Vanaf de eerste maanden zette het edelmetaal een gestage klim in, waarbij het één voor één alle historische plafonds doorbrak. Op 18 maart doorbrak het voor het eerst de drempel van 3.000 dollar per ounce, aangejaagd door een reeks negatieve wereldwijde headlines. Die dag wakkerde het afspringen van een fragiel staakt-het-vuren in het Midden-Oosten — met hervatte luchtaanvallen in Gaza — de vrees voor een regionale ontbranding aan. Tegelijk voedde de oplopende handelsoorlogstaal tussen Washington en Peking de vrees voor een Amerikaanse recessie, wat de dollar aanzienlijk verzwakte. Die gebeurtenissen dwongen beleggers hun risico’s te herevalueren: op zoek naar havens voor hun kapitaal draaiden ze zich massaal af van de greenback en aandelen, ten voordele van goud en andere edelmetalen.
De zomer en herfst van 2025 versterkten de bullish dynamiek alleen maar, elke nieuwe wereldwijde wending als brandstof voor de stijging. Met nerveuze obligatiemarkten (langlopende rentes omhoog, risicopremies wijder) en centrale banken die een soepeler toon aansloegen, bleef de monetaire achtergrond gunstig voor veilige, niet-renderende activa zoals goud. In de VS verlaagde de Federal Reserve haar beleidsrente vier keer in de loop van het jaar, een ommekeer na de agressieve verhogingscyclus van 2022–2023. Die monetaire versoepeling — plus dollarerosie — vergrootte mechanisch de aantrekkelijkheid van goud voor internationale beleggers.
Rentevoeten van de Fed (bron: Trading Economics)
Daarbovenop kwamen aanhoudende geopolitieke spanningen (van de dreiging van een Venezolaanse olieblokkade, door Trump in december aangekondigd, tot smeulende conflicten in Oost-Europa of het Midden-Oosten) en de blijvende appetijt van centrale banken in opkomende landen om hun reserves te diversifiëren. Resultaat: de goudprijs schoot in 2025 met bijna 70 % omhoog, de sterkste jaarlijkse winst sinds 1979.
De mythische 4.000-drempel werd in de herfst verpulverd, en op het jaareinde flirt goud met 4.500 dollar per ounce. De schokgolf is breed: zilver meer dan verdubbelde (+141 %) tot 70 dollar per ounce, en zelfs platina en palladium, industriële metalen, keerden terug naar niveaus die in jaren niet waren gezien. Alle indicatoren van een echte vlucht naar tastbare activa, die in zekere zin doet denken aan de goudkoorts eind jaren 1970, toen ontspoorde inflatie en Oost-Westspanningen het gele metaal naar records stuwden (toen +135 % in 1979).
Prijzen van goud en zilver sinds jaarbegin (bron: MarketScreener)
Experts wijzen op verschillende structurele factoren achter de goudrally van 2025. Enerzijds zetten grote opkomende landen zoals China, India en Rusland hun de-dollarisering voort, ingezet na de financiële crisis van 2008, en stapelden ze goud op om de afhankelijkheid van de dollar in deviezenreserves te verkleinen. Anderzijds is de toegang tot beleggen in goud verbeterd: goud-gesteunde ETF’s noteerden forse instromen, waarbij veel spaarders die fondsen zien als een eenvoudige manier om zich in te dekken tegen marktturbulentie.
Ten slotte profiteerde goud van een niet-triviaal psychologisch treineffect: elke doorbroken drempel trok nieuwe kopers aan die vreesden “de trein te missen”, wat de stijging verder voedde. Sommige analisten waarschuwen evenwel dat de goudmarkt niet immuun is voor kortetermijncorrecties, zeker met dunne eindejaarsliquiditeit. De meesten blijven echter vertrouwen hebben in de fundamentele trend: voor velen komt de 5.000 dollar per ounce in 2026 in zicht, tenzij de wereldwijde risico’s onverwacht wegebben.
Politieke factoren en monetaire uitdagingen
Achter het goud/bitcoin-duel schuilen de politieke en monetaire keuzes die in 2025 het ritme zetten. De schaduw van Donald Trump hangt inderdaad over een groot deel van die financiële episodes. Terug in het presidentschap in januari drukte Trump snel zijn stempel op de markten met zijn onvoorspelbare, assertieve stijl. Zijn openlijke vriendelijkheid tegenover crypto — in contrast met de terughoudendheid van de vorige regering — galvaniseerde aanvankelijk de sector: aankondigingen van regulatoire verlichting voor bitcoinminers in de VS of het presidentiële pardon voor Binance-oprichter Changpeng Zhao in een sanctiezaak werden beantwoord met instant sprongen in BTC.
Sommigen zagen Trumps knipogende lancering van een “memecoin” zelfs als politieke validatie van het cryptouniversum, wat de lentespeculatie voedde. Maar omgekeerd aarzelde de president niet om de economie te bewapenen in geopolitieke touwtrekkerijen, zelfs tegen de prijs van forse marktschokken. Zijn tarieftijdslijn — door velen als electoraal gezien — zette beleggers twee keer op het verkeerde been, in april en vervolgens oktober, en toonde de markt-afhankelijkheid van besluiten van de uitvoerende macht. Die mix van onbewaakt steunbetoon (mogelijk voedend voor een cryptobubbel) en protectionistische waarschuwingsschoten (die paniek triggeren) droeg bij aan hogere volatiliteit in bitcoin en op Wall Street. Daarbovenop drukte Trumps druk op de Federal Reserve op het monetaire klimaat: publieke kritiek op de Fed-voorzitter, donderende aankondigingen van begrotingsuitgaven (“gigantisch infrastructuurplan”) die inflatieverwachtingen aanzwengelen… Allemaal elementen die de taak van de centrale bank bemoeilijkten en de zichtbaarheid op het rentepad vertroebelden.
Monetair beleid was, precies, de andere grote structurerende factor van het jaar. Geconfronteerd met afnemende inflatie en financiële spanningen (de Chinese commerciële vastgoedcrisis, fragiliteiten bij sommige Amerikaanse regionale banken), maakte de Fed een bocht van 180 graden, met vier knipjes van een kwartpunt tussen mei en december. Die pivot, hoewel grotendeels ingeprijsd, had gemengde effecten. Hij ondersteunde de beursrally in de eerste jaarhelft en voedde het idee van een “soft landing” van de Amerikaanse economie. Maar hij stuurde ook een waarschuwingssignaal over de stevigheid van de toekomstige groei, wat de aantrekkingskracht van veilige havens versterkte.
De cryptomarkt bewoog intussen mee met de Fed-verwachtingen: vooruitzichten op een soepeler monetaire steun vielen vaak samen met bitcoin-reprises, en omgekeerd drukte elke iets havikser (strakkere) Fed-toespraak op de koersen. Tegen het jaareinde verschoof de aandacht naar de identiteit van de volgende Fed-voorzitter die Trump begin 2026 zal voordragen. Geruchten over de benoeming van een figuur die laagblijvende rentes genegen is, waren een van de katalysatoren van de laatste decemberstoot van goud, omdat handelaars het zagen als een teken van soepeler monetair beleid (zelfs beïnvloed door politieke wensen). Die inbreuk van de politiek in monetaire aangelegenheden verontrust evenzeer als ze sommige beleggers geruststelt: als een ultra-accommoderende draai op til is, kan dat het feest op risicomarkten rekken… terwijl tegelijk de vrees groeit voor een inflatoire opleving die goud nog aantrekkelijker maakt. Het delicate evenwicht tussen groeisteun en anti-inflatie-credibiliteit wordt zo een van de grote thema’s van 2026, in een context waarin het kleinste besluit uit Washington zowel de cryptosfeer als de edelmetaalmarkten kan doen schudden.
Vooruitzichten: naar een nieuw waardenevenwicht?
Nu 2026 bijna hier is, roept het contrast tussen triomferend goud en wankelende bitcoin de vraag op naar een nieuw financieel evenwicht. Sommigen zien het bewijs dat, ondanks alle gloed rond “activa van de toekomst”, economische fundamentals uiteindelijk de bovenhand halen. Goud, een millennia-oud actief zonder yield maar ook zonder wanbetalingsrisico, herinnerde iedereen eraan dat het de ultieme buffer blijft in tijden van onzekerheid. De historische rally van 2025, gevoed door tastbare factoren (conflicten, verwachte inflatie, soepel monetair beleid), kan doorzetten als die onzekerheden aanhouden. Omgekeerd moet bitcoin nog loskomen van zijn status als speculatief voertuig: omarmd bij vlagen van optimisme, wordt het nog altijd meegesleurd in paniekgolven, net als een overgewaardeerd techaandeel. Moeten we het idee van “digitaal goud” dan definitief begraven?
Niet zo snel, zeggen cryptoverdedigers: de terugval van dit jaar kan louter een tijdelijke consolidatie zijn, en de langetermijnvooruitzichten — groeiende invoering, toegenomen BTC-schaarste na de halving, innovaties in decentrale financiën — blijven intact. De markthistoriek leert ook dat alternatieve activa tijd kunnen nemen om hun evenwicht te vinden. Goud zelf kende na 1980 bijna twintig magere jaren voor het in de jaren 2000 een duurzame opwaartse trend inzette. Evenzo heeft bitcoin meerdere zware crashes doorstaan en daarna de pieken overstegen, waarmee het geduldige “HODLers” (langetermijnbeleggers) beloonde. Het grote verschil in 2025 was de vervlechting met het mondiale financiële systeem, wat suggereert dat de toekomst van bitcoin ook zal afhangen van exogene factoren (geopolitieke stabiliteit, regulering, rentekoers) en niet alleen van tech-hype.
Aan beleidszijde levert de dubbele saga van bitcoin en goud in 2025 haar deel aan lessen. Voor centrale banken, vooreerst, bevestigt de goudhausse het belang van het behoud van vertrouwen in fiduciair geld: wanneer economische actoren aan de duurzaamheid van de geldwaarde beginnen te twijfelen (door avontuurlijke begrotingspolitiek of conflicten), vluchten ze naar tastbare activa. De verleiding om het monetair beleid té agressief te versoepelen om markten of zittende leiders te plezieren, kan dus meteen worden beboet met een goudsprong en een zwakkere dollar.
Vervolgens, voor financiële toezichthouders, bevestigt de extreme volatiliteit van de cryptomarkt dit jaar de nood aan passende prudentiële omkadering. Al is de sector sinds de bubbel van 2017 volwassener geworden, toch toont het dominospel van oktober (ketenliquidaties, haperingen bij bepaalde platformen) dat een cryptocrash beperkte maar reële systeemrisico’s kan creëren. In de VS en Europa loopt werk om digitale activa beter in het toezichtskader van de autoriteiten te integreren (prudentiële ratio’s voor banken met crypto-blootstelling, transparantie-plichten voor handelsplatformen, enz.). Het jaar 2025 zal vermoedelijk in herinnering blijven: zonder waarborgen kan de opmars van digitale financiën chaotisch en ontwrichtend blijken.
