De race om aandelen van SpaceX speelde zich niet alleen af op Wall Street. Crypto heeft de zwaar overtekende emissie tot ver buiten de traditionele beleggingsrekeningen geduwd, waardoor gebruikers toegang kregen via perpetual futures, synthetische activa en door activa gedekte getokeniseerde aandelen.

Natuurlijk bieden de meeste van deze producten geen dividenden, stemrechten of directe aanspraak op de activa van SpaceX. Vele zijn bovendien niet beschikbaar in de Verenigde Staten vanwege het onzekere regelgevingslandschap. Toch is het gemak waarmee gewone cryptogebruikers de traditionele poortwachters van Wall Street kunnen omzeilen en blootstelling kunnen krijgen aan spraakmakende producten ongekend.

Hoe cryptogebruikers blootstelling aan aandelen verkrijgen

De poging van de cryptosector om aandelen on-chain te brengen is niet nieuw. Al in 2018 introduceerde DeFi-pionier Synthetix synthetische versies van aandelen, indices, grondstoffen en valutaparen, waardoor gebruikers konden profiteren van prijsbewegingen zonder de onderliggende activa te bezitten. Dit model slaagde er uiteindelijk niet in om voldoende handelsvolume te genereren, waarna Synthetix in 2021 begon met het uitfaseren van veel synthetische aandelen. Tegenwoordig richt het protocol zich uitsluitend op perpetual futures voor cryptovaluta.

Ironisch genoeg is de vraag naar synthetische aandelenblootstelling sindsdien teruggekeerd. Bijna een jaar geleden bood Robinhood klanten in Europa tokens aan die gekoppeld zijn aan SpaceX en OpenAI, waarbij werd gepreciseerd dat dit "getokeniseerde contracten zijn die de prijs volgen en op een blockchain worden geregistreerd".

Een andere route naar blootstelling aan SpaceX in de cryptowereld loopt via perpetual futures. Begin juni lanceerde Coinbase een perpetual futures-product voor bedrijven die nog voor hun beursgang (IPO) staan, waardoor handelaren kunnen speculeren op de waardering van een bedrijf nog voor het debuut. Dit pre-IPO-product is "voorlopig" niet beschikbaar voor gebruikers in de Verenigde Staten, zoals Coinbase-CEO Brian Armstrong opmerkte in een bericht op X. Coinbase gaf aan dat aanvullende pre-IPO-noteringen in de sectoren technologie, AI, energie en ruimtevaart "binnenkort" zullen worden aangekondigd.

Perpetual futures, of perps, stellen handelaren in staat om te speculeren op de koersrichting van een actief via long- of shortposities zonder direct eigendom van de onderliggende waarde. In tegenstelling tot traditionele futurescontracten hebben ze geen vervaldatum, wat ze tot een nuttig instrument maakt om blootstelling over langere perioden aan te houden.

De meest ambitieuze poging om aandelen en crypto te verenigen vond plaats in mei 2025, toen Payward, het moederbedrijf van Kraken, xStocks lanceerde. xStocks is beschikbaar in meer dan 100 landen en betreft getokeniseerde aandelen die 1:1 gedekt zijn door echte aandelen in beheer bij een gereguleerde bewaarnemer. In tegenstelling tot synthetische producten is elke token gedekt door een onderliggend aandeel, hoewel houders over het algemeen geen traditionele aandeelhoudersrechten zoals stemrecht ontvangen.

Ondanks de belofte haperde xStocks tijdens een van de belangrijkste praktijktests: de beursgang van SpaceX. De overweldigende vraag legde de beperkingen van het model bloot, aangezien xStocks niet in staat was om voldoende aandelen veilig te stellen voor alle deelnemende beurzen. Bybit, Binance en Bitget werden gedwongen om de toewijzingen aan klanten te annuleren en volledige terugbetalingen te doen. Binance kondigde bovendien aan dat het voor 1 miljoen dollar aan SpaceX-aandelen zou distribueren via bStocks, zijn onlangs gelanceerde platform voor getokeniseerde effecten.

Niettemin zijn SpaceX-aandelen, genoteerd als SPCXx, nu live op xStocks en tal van cryptoplatforms die hiervan gebruikmaken. Volgens xStocks had de dienst op 16 juni al meer dan 500 miljoen dollar aan getokeniseerde activa onder beheer geregistreerd.

Volume getokeniseerde aandelen bereikt 20 miljard dollar

Zelfs met incidentele operationele tegenslagen blijven getokeniseerde aandelen aan momentum winnen. Zoals opgemerkt door The Kobeissi Letter, zijn we getuige van een historische stijging in de handel in getokeniseerde activa. Alleen al in de afgelopen 30 dagen werd er voor 4,3 miljard dollar aan getokeniseerde aandelen on-chain verhandeld, wat het hoogste maandvolume sinds de start markeert en een groei van meer dan 140 % sinds het begin van het jaar.

Op 15 juni, na de beursgang van SpaceX, oversteeg het 24-uurs spotvolume voor getokeniseerde aandelen op Solana voor het eerst de 100 miljoen dollar. Solana domineerde de handelsactiviteit voor getokeniseerd SpaceX met een piekaandeel van 99 % van het volume over alle chains. De gedecentraliseerde beurs Jupiter ontpopte zich als de belangrijkste handelsplaats voor getokeniseerd SpaceX op basis van volume.

De stijging tilde het cumulatieve overdrachtsvolume van on-chain getokeniseerde aandelen voor het eerst in de geschiedenis boven de 20 miljard dollar.

Tokenisering versnelt en de volgende fase van deze convergentie krijgt al vorm. In maart kondigde Nasdaq een samenwerking aan met Payward, het moederbedrijf van Kraken, om getokeniseerde aandelen te ontwikkelen die "programmeerbare betrokkenheid van beleggers" mogelijk maken. Het initiatief, dat gepland staat voor de eerste helft van 2027, is gericht op het "moderniseren van processen" zoals corporate actions, aandeelhoudersbetrokkenheid en stemmen bij volmacht.