Die opmerkelijke constellatie was de markt niet ontgaan: die kende de groep al een premie toe ten opzichte van haar sectorgenoten op het oude continent, temeer omdat de Ierse bank als een van de eersten een solide dubbelcijferig rendement op het eigen vermogen had bereikt.

MarketScreener was zelf iets gematigder, want hoewel de dominantie van de groep - met de nodige dwang geherstructureerd en strikt bewaakt door de toezichthouder - op haar markt nauwelijks ter discussie stond, leken haar groeivooruitzichten inmiddels grotendeels dichtgeslibd.

Met de terugblik, en na de publicatie van de financiële resultaten over boekjaar 2025, waren die voorzorgsmaatregelen terecht: ondanks een merkbare stijging van de kredietverlening krimpt de netto rentemarge immers voor het derde jaar op rij, net als de inkomsten vóór voorzieningen.

De kostenbasis stijgt op haar beurt duidelijk, waardoor de winst vóór belastingen met een kwart daalt. De volledige winst - 1,2 miljard euro - werd aan de aandeelhouders teruggegeven, via een verdeling die gelijkelijk is gespreid over dividenden en aandeleninkopen.

Hier is dus een bank die in 2025 wordt gewaardeerd op dertien keer het kapitaal dat zij aan haar aandeelhouders teruggeeft - een uitstekend jaar, aangezien de groei van het Ierse bbp in de buurt van 11 % komt - en op 1,6 keer de waarde van haar tastbare eigen vermogen. Daarmee noteert zij in de bovenste regionen van de ranglijst onder Europese banken, op gelijke hoogte bijvoorbeeld met Spaanse banken of met het Italiaanse UniCredit.

Beleggers met wat meer anciënniteit herinneren zich misschien dat al deze namen vijftien jaar geleden, tijdens de eurocrisis, tot de zwaarst afgewaardeerde behoorden. In een toestand van insolventie hadden al deze groepen noodherfinancieringen door de overheid nodig.

Dat volstond amper om het extreme wantrouwen van de markt jegens hen weg te nemen. Zelfs nadat die reddingsplannen waren ingevoerd, bleven hun waarderingen lange tijd kwijnen op een fractie van de waarde van hun tastbare eigen vermogen.

De tijden zijn dus grondig veranderd.