De Australische economie is in het septemberkwartaal op het snelste jaarlijkse tempo in twee jaar gegroeid, gestuwd door bedrijfs-, overheids- en consumentenbestedingen. De markten speculeren dat de volgende rentebeweging eerder omhoog dan omlaag zal zijn.

Gegevens van het Australian Bureau of Statistics toonden aan dat het reële bruto binnenlands product (bbp) in het derde kwartaal met 2,1% steeg ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Dit is het hoogste groeicijfer sinds medio 2023 en ligt boven de schatting van de Reserve Bank of Australia (RBA) voor de trendgroei van 2%.

Het bbp steeg met 0,4% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, waarmee de prognose van 0,7% niet werd gehaald en het groeitempo afnam ten opzichte van een naar boven bijgestelde 0,7% in het vorige kwartaal.

De inflatiemaatstaven in het rapport bleven eveneens hoog, precies op het moment dat de centrale bank waarschuwde dat de economie mogelijk al aan haar groeipotentieel zit.

"De economie verkeert in goede staat. Eigenlijk iets té goed voor de RBA," aldus Harry Murphy Cruise, hoofd economisch onderzoek bij Oxford Economics Australia.

"Met stijgende inflatie en toenemende binnenlandse dynamiek heeft de centrale bank haar handen vol. Renteverlagingen zijn voorlopig van de baan, en een verhoging volgende week om inflatie in de kiem te smoren kan niet worden uitgesloten."

De raad van bestuur van de RBA komt aanstaande dinsdag bijeen en het wordt algemeen verwacht dat de rente op 3,60% blijft staan, waarbij de toon mogelijk scherper wordt ten aanzien van verdere versoepeling.

Na publicatie van de cijfers steeg de Australische dollar met 0,2% tot $0,6579, terwijl de futures op driejarige staatsobligaties schommelden maar uiteindelijk 6 punten daalden naar 95,99, het laagste niveau sinds januari.

Swaps suggereren dat de Reserve Bank of Australia tot laat volgend jaar geen renteverandering doorvoert, maar nu wordt volledig gerekend op een renteverhoging tegen eind 2026.

De vertraging in de kwartaal-op-kwartaal groei werd vooral veroorzaakt door een buitenproportionele negatieve bijdrage van de voorraden, die 0,5 procentpunt van het bbp afhaalde. Maar als teken van onderliggende kracht steeg de binnenlandse finale vraag scherp, wat op kwartaalbasis 1,1 procentpunt aan groei toevoegde.

BEDRIJVEN SLUITEN ZICH AAN BIJ GROEIVERHAAL

Volgens het ABS droeg particuliere investeringen per kwartaal 0,5 procentpunt bij aan de groei, wat de voortdurende uitbreiding van datacenters weerspiegelt. Dit betekent een langverwachte opleving van bedrijfsinvesteringen na drie renteverlagingen dit jaar.

Ook de overheidsuitgaven droegen 0,2 procentpunt bij aan de kwartaalgroei, na nauwelijks enige bijdrage in het voorgaande kwartaal. De consumptie door huishoudens voegde 0,3 procentpunt toe, vooral gedreven door essentiële uitgaven.

De spaarquote van huishoudens steeg naar 6,4%, na een naar boven bijgestelde 6,0%, wat suggereert dat consumenten nog steeds over ruime bestedingsmogelijkheden beschikken.

De robuuste binnenlandse vraag is een van de redenen dat de inflatie de afgelopen maanden hoger uitviel dan verwacht. De inflatie in Australië steeg in oktober tot 3,8%, terwijl de getrimde gemiddelde kerninflatie ook weer boven de 2%-3% uitkwam, het doelbereik van de RBA.

Maatstaven voor inflatie in het rapport toonden aan dat de prijsdeflator in het kwartaal met 1,3% steeg, waardoor de nominale jaarlijkse bbp-groei opliep tot 5,4%.

"Er is weinig bewijs voor een dovish houding van de RBA, behalve enige verlichting van de loonkosten per eenheid en een lichte verbetering van de productiviteit," aldus analisten van Citi Australia in een nota aan klanten.

"De relatief solide binnenlandse vraag in Q3 belooft een veelbelovend vierde kwartaal, waarin huishoudens naar verwachting flink zullen uitgeven aan grote aankopen tijdens de uitverkoopperiodes. Dit houdt ons alert op mogelijke hawkish risico's in de nabije toekomst."