AVANGRID, INC. 
Nu het Amerikaanse ministerie van Financiën waarschuwt dat de federale overheid mogelijk al op 1 juni zonder geld komt te zitten om al haar rekeningen te betalen, plannen sommige bedrijven hun obligatie-emissies en proberen ze vooraf voldoende liquiditeit veilig te stellen voor het geval dat de markt in gebreke blijft.
"Het is beter om de kapitaalmarkten rond het schuldenplafond niet te raken, gezien de onzekerheid", aldus Alvaro Ortega, vice-president financiën bij Avangrid, een duurzaam energiebedrijf dat is gevestigd in Orange, Connecticut.
Ortega zei dat Avangrid ongeveer 13 maanden aan liquiditeit achter de hand heeft om haar activiteiten uit te voeren, en dat de communicatie met de banken van het bedrijf gaande is. Ortega noemde niet de banken waarmee zijn bedrijf zaken doet.
Avangrid beschikt over een gecommitteerde doorlopende kredietfaciliteit, die op elk moment toegang geeft tot liquiditeit. Het gebruikt dit type krediet ter ondersteuning van zijn commercial paper, een ongedekte promesse die een vaste rente betaalt, die kan worden gebruikt om kortetermijnverplichtingen te financieren, zoals investeringen, bedrijfskosten en lonen.
Met weinig tijd over om het risico van wanbetaling af te wenden, leken president Joe Biden en de Republikeinse topman Kevin McCarthy donderdag een akkoord te bereiken om de uitgaven te verminderen en het schuldplafond te verhogen.
Amol Dhargalkar, global head of corporates bij Chatham Financial, zei ook dat hij over de hele linie noodplannen ziet bij de klanten van het bedrijf.
Bedrijven vinden het "prima om deze week nog emissies te doen", maar vermijden een emissie in de eerste week van juni.
"Bedrijven willen het niet doen en banken willen ook geen deals garanderen, omdat investeerders die deals misschien niet zullen financieren", aldus Dhargalkar.
Ortega van Avangrid zei dat zijn banken een kalender hebben rondgestuurd waarop staat wanneer schuldemissies moeten worden vermeden.
"We weten dat er op die specifieke data rond het schuldenplafond onzekerheden zullen zijn. Dus adviseren ze bijvoorbeeld om op die data geen obligaties op de markt te brengen", aldus Ortega.
Chris King, medeoprichter bij Dukes & King, een bedrijf voor bedrijfsfinanciering en risicobeheer, zei dat ten minste één van zijn zakelijke klanten is begonnen met herfinanciering als "een algemene risicovermindering".
King voegde eraan toe dat met het verhoogde economische risico, het proactief beoordelen van de totale blootstelling en risico's "ervoor zorgt dat u goed gepositioneerd bent voor een eventuele aanstaande neergang".
Dhargalkar van Chatham zei dat zelfs een klein ongemak rond het schuldenplafond aanzienlijk kan zijn voor bedrijven, wat kan leiden tot dramatische veranderingen in hun financieringsplan en kostbare vertragingen.
UITGIFTE UITSTELLEN
Veel bedrijven die dit jaar hebben gewacht met de uitgifte van obligaties, hebben besloten om in mei uit te geven uit vrees voor een grotere prijsvolatiliteit van juni tot september, mocht de impasse rond het schuldenplafond aanhouden, aldus marktdeelnemers.
Volgens Yuri Seliger, hoofd kredietstrategie bij BofA, verwacht hij in mei een uitgiftevolume van $140 miljard, een aanzienlijke stijging tot nu toe dit jaar en bijna het dubbele van de $85 miljard die vorig jaar mei werd uitgegeven.
Volgens een bankier die werkt aan schuldsyndicaties, vermijdt zijn team volgende week syndicaatsovereenkomsten vanwege de verwachte marktvolatiliteit en de vakantievakanties tijdens de Memorial Day-week. De bank en de kredietnemers zijn van plan om de markt de week na 5 juni opnieuw te onderzoeken, aldus de bankier.
"Als dit zo doorgaat, kan er nog heel wat meer volatiliteit komen", aldus Natalie Trevithick, hoofd investment grade kredietstrategie bij vermogensbeheerder Payden & Rygdel.
"Er is zoveel onzekerheid van begin juni tot september, dus het lijkt logisch dat de emittent die onzekerheid wegneemt door nu uit te geven," zei ze. (Verslaggeving door Laura Matthews; aanvullende rapportage door Matt Tracy; redactie door Megan Davies)
